IBM的大型机泡沫破裂

2024年10月，IBM公布了其最新的财务报告，数据显示公司在第三季度的表现未能达到预期。尽管IBM此前几个季度曾凭借其大型机业务的强劲表现实现了稳定的收入增长，但此次报告却显示大型机收入骤降19%，导致整体收入增长率仅维持在1%-2%之间，远低于市场预期。

IBM的大型机销售具有明显的周期性特点，通常新机型上市初期会迎来销售高峰。然而，自2022年推出的z16系列至今已有两年多的时间，这一周期正逐渐走向尾声。CEO Arvind Krishna试图通过强调z16相较于前代产品的优越性来缓解投资者的担忧，并展望下一代产品z17上市后可能带来的增长机遇。

然而，整体收入的低迷状态——特别是低于预期的149.7亿美元总收入以及3.3亿美元的净亏损——引发了外界对于IBM当前经营状况的更多质疑。Krishna将收入不及预期归因于全球经济不确定性，包括地缘政治紧张局势、即将举行的大选以及利率和通货膨胀率的变化等因素，这些都影响了客户的购买决策。

尽管如此，IBM在软件领域依然表现出色，实现了9.7%的增长，尤其是红帽（Red Hat）的表现尤为突出，同比增长达到了14%。自2019年IBM完成对红帽的收购以来，该部门的收入已经翻倍，展现了强大的增长潜力。此外，IBM在生成式人工智能领域的布局也初见成效，相关收入已达30亿美元。

面对挑战，IBM继续推进其“生产力计划”，预计今年将节省成本35亿美元，超出此前设定的目标。IBM正致力于转型为一家更高增长、更高利润率的企业，并对未来的业绩持乐观态度。不过，市场的反应表明，投资者对于IBM能否实现其长期发展目标仍持有保留意见。财报公布后，IBM股价一度下跌至216美元，最终收复部分失地，稳定在225美元左右。